2010年鋼材市場價(jià)格—2010年鋼鐵行業(yè)投資策略

2010年鋼材市場價(jià)格—2010年鋼鐵行業(yè)投資策略

2010年鋼鐵行業(yè)投資策略

     中國經(jīng)濟(jì)支持鋼鐵需求的平穩(wěn)增長 中國社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部預(yù)計(jì)2010年GDP增長率將穩(wěn)步回升到9%左右的增長，在積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策下，固定資產(chǎn)投資仍將保持較高增長速度，固定資產(chǎn)投資占GDP的比重將可能超過70%。在投資拉動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)格局下，2010年國內(nèi)鋼鐵需求有望保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。

　　全球鋼鐵產(chǎn)量有望出現(xiàn)恢復(fù)性回升 根據(jù)國際鋼協(xié)的預(yù)測，全球鋼鐵表觀消費(fèi)量2009 年將減少8.6%，至11.04 億噸。預(yù)計(jì)2010 年全球鋼鐵需求將增長9.2%，達(dá)到12.06 億噸。其中，中國將增長5.0%至5.53 億噸。

　　中國鋼鐵產(chǎn)量短期難以控制 1-11月粗鋼總產(chǎn)量5.18億噸，較上年同期增長12.1%。按當(dāng)前形勢發(fā)展，預(yù)計(jì)2009年粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到5.64億噸，同比增長12.7%。盡管發(fā)改委和工信部將出臺(tái)政策，重點(diǎn)抑制鋼鐵等行業(yè)產(chǎn)能過剩局面。但預(yù)計(jì)短期內(nèi)難以看到明顯效果，預(yù)計(jì)2010年粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到6.27億噸以上，同比增長11.1%。

　　鐵礦石價(jià)格繼續(xù)緩慢上漲 受全球粗鋼產(chǎn)量迅速恢復(fù)的刺激，鐵礦石資源供應(yīng)方面也呈現(xiàn)出巨大的增長，麥格理預(yù)測2010年全球鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易量將突破10億噸，比2009年增長12.8%。預(yù)計(jì)中國2009年全年進(jìn)口鐵礦石超過6億噸，同比增長35%以上。中國近幾年對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依賴度持續(xù)提高的局面難以改變，鐵礦石價(jià)格續(xù)漲趨勢已經(jīng)形成。

　　中國鋼材需求持續(xù)增長 與2008年相比，預(yù)計(jì)2009年全年粗鋼表觀消費(fèi)量增加將在1億噸左右。預(yù)計(jì)2010年中國鋼材出口將保持緩慢回升的態(tài)勢，全年表觀消費(fèi)量將達(dá)到6.2億噸左右，同比增加5500萬噸以上。從需求鋼材品種來看，制造業(yè)、輕工、新能源等行業(yè)所需求的各類板材、型材和特鋼產(chǎn)品等將逐漸成為消費(fèi)需求的熱點(diǎn)。

　　鋼價(jià)有望震蕩上揚(yáng) 預(yù)計(jì)2010年鋼材市場價(jià)格將繼續(xù)在供給大于需求的態(tài)勢中變化。一季度在原材料價(jià)格上漲的預(yù)期下，隨著鋼廠出廠價(jià)格的提高，市場價(jià)格可能在波動(dòng)中小幅上揚(yáng)。從全年來看，預(yù)計(jì)鋼材市場價(jià)格可能在波動(dòng)中呈現(xiàn)前低后高的變化趨勢。

　　投資建議 從二級(jí)市場來看，當(dāng)前鋼鐵板塊的市凈率(按2009年前三季度業(yè)績計(jì))為2.17倍，處于歷史合理水平附近。我們維持對(duì)鋼鐵板塊增持的評(píng)級(jí)，建議關(guān)注寶鋼股份(600019)、鞍鋼股份(000898)、武鋼股份(600005)、新興鑄管(000778)、酒鋼宏興(600307)、華菱鋼鐵(000932)等公司的投資機(jī)會(huì)。