鋼材期貨的金融屬性和商品屬性

鋼材期貨的金融屬性和商品屬性

鋼材期貨的金融屬性和商品屬性

      鋼材期貨與其它金融衍生品一樣，融合各種屬性于一身，以金融屬性和商品屬性兩者表現(xiàn)更為突出。所謂商品屬性是指該商品的價格會由其自身的供給、需求、庫存及其變化趨勢等一系列基本面因素決定與影響。

     金融屬性則通常體現(xiàn)在三個層面：一是投融資工具屬性。商品的自然屬性和保值功能可以發(fā)揮風(fēng)險管理工具和投資媒介的作用；二是投機(jī)屬性。各類商品期貨交易品種已構(gòu)成了整個金融市場的有機(jī)組成部分，吸引大量投資資金介入，利用金融杠桿投機(jī)炒作，這本身就體現(xiàn)了其“金融屬性”的特征，即商品在這個意義上不過作為投機(jī)炒作符號而存在；三是作為資產(chǎn)類別而存在。作為重要的自然資源或工業(yè)原材料，大宗商品成為與金融資產(chǎn)相提并論的獨(dú)立資產(chǎn)類別，從而成為其重要投資標(biāo)的或投資替代品。

     商品金融屬性的決定因素是國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢、其它金融投資品的價格、資金充裕程度甚至是投資者的心理預(yù)期因素等等。因此，代表股票市場走勢的上證指數(shù)為我們研究鋼材期貨的金融屬性提供了良好的參考工具。

     不同商品的金融屬性都有其強(qiáng)弱之分，強(qiáng)弱程度取決于商品的稀缺性、可囤積性、單位價值量和易變現(xiàn)性等因素。從目前各基本金屬的特征并結(jié)合國內(nèi)外金屬金融衍生品的發(fā)展情況來看，資源類品種的金融屬性一般大于工業(yè)品，其大致的強(qiáng)弱順序?yàn)辄S金>銅>鋅>鋁>鋼材。可見鋼材由于其過于寬松的基本面、相對較低的單位價值以及金融衍生品發(fā)展的不成熟性等，居于金融屬性強(qiáng)弱排名末位。當(dāng)然，由于中國具體的國情（產(chǎn)鋼和消費(fèi)大國），在一定的時期中，鋼材期貨的金融屬性表現(xiàn)也要強(qiáng)于金屬衍生品。